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倒挂前一年债券走势取决于世界经济、特别是新兴市场的走势。在1999和2005年新兴市场增长强劲时，美债利率均是上行，而在1997/1998和1988年世界经济整体下行的背景下，美债利率均下行。日债（1999）和德债（2005）分别因为经济下行走出独立行情。

责任编辑：杨群新京报快讯（记者 吴为）据北京市医疗保障局官网消息，该局于今日（11月30日）正式以新机构名义对外履行职责，于鲁明任北京市医保局局长。按照《北京市机构改革实施方案》，将市人力资源和社会保障局的城镇职工和城镇居民基本医疗保险、生育保险、新型农村合作医疗职责，市发展和改革委员会的药品和医疗服务价格管理职责，市民政局的医疗救助职责等整合，组建北京市医疗保障局，为市政府直属机构。

澳优称，独立评阅委员会现正委任独立专业人士对沽空机构报告所指控的事项进行评阅，将于适当时候向股东及投资者提供关于上述评阅进度及结果的最新资料。事实上，此前就有不愿具名的资本人士告诉《国际金融报》记者，沽空机构的报告只是一家之言，也包含一定的利益关系。投资者是否相信报告的内容、会否造成股价的持续波动，还要看报告的理由是不是站得住脚。

图8：PE下游开工率数据来源：卓创资讯，中信建投期货图9：PP下游开工率数据来源：卓创资讯，中信建投期货随着工厂陆续复工，且传统旺季逐渐到来，3月下游行业开工率继续提升。卓创统计，截止3月29日，农膜、包装、薄膜、单丝、中空和管材行业开工率分别为51%、55%、56%、55%、55%和46%，较2月底分别提高7、0、1、3、1和9个百分点；PP下游塑编、BOPP以及注塑行业开工率分别为60%、59%和57%，较2月底分别提升0、3和2个百分点。整体来看，今年聚烯烃下游行业开工处于近几年同期中等或偏低水平。从另一角度反应了今年需求佳的状态。从季节性规律来看，随着天气继续回暖，农膜行业开工将开始逐渐下降，管材与薄膜还有一定提升空间，其它行业开工预计不会有太大波动。

换句话说，不能自己把所有的事都做了，要给行业留下发展空间。正如赵明强调的，荣耀进入电视市场，“不想把红海杀成血海”，而要通过创新为电视行业注入变革的动力。为激励和扶持优秀的开发者，7月15日，荣耀还公布了为开发者制定的“耀星计划”，届时成功上架到智慧屏应用市场的应用，荣耀将不参与分成，100%让利开发者。据了解，“耀星计划”并非荣耀发起，它由华为于2017年11月开启，投入资金达10亿元，旨在构建开发者生态。

五、这轮倒挂和历史上哪次相似？我们对当前判断是新兴市场刚从2016年的低谷反弹，处于复苏的早期，而发达国家已经处于过热（美国）或后周期（欧洲），所以全球经济格局类似于1999-2000年。基于经济过热的担忧，美联储自2015年底开始加息从而使美元流动性收紧，这将使尚处于襁褓时期的新兴经济复苏变得脆弱而不可持续。