天天5g罗志祥

中原地产研究中心对42家企业年报数据进行统计发现，70%的企业利润出现了明显的上涨，其中，A股的27家企业平均利润上涨了22.6%。但在调控政策从紧的背景下，房企普遍出现业绩上涨乏力的现象。年报数据显示，2018年万科销售额同比增长14.5%，恒大合约销售额增长10.1%，增速较2017年均有所放缓。2018年碧桂园权益销售额增长31.25%，2017年碧桂园合同销售额同比增长为78.3%。

科创板正在进行各种细节的论证，距离草案出台仅“一步之遥”。摩拳擦掌的，远不止北上广深的“独角兽”和一线PE、投行。作为资本市场迄今为止推进最快的增量改革，它同样躁动着全国各地高新区的神经，在它们中间悄然拉开的是一场“寻迹”科创板的角力。上到证监会、上交所，下到企业、中介机构，甚至媒体，科创板让整个市场突然忙碌、兴奋了起来，“高新区”们也不例外，武汉东湖高新区就是其中的一个典型缩影。11月7日发布“上市十条”，上市补贴最高可达千万；11月20日，上市金种子培训、科创板专场活动推出；12月14日，中金公司、中信证券等5大券商将在光谷和5家科创板后备企业有一场交流对接会。

今天跟大家主要交流三个问题：一、去杠杆是一个长期的过程二、金融去杠杆的情况三、金融去杠杆的几点思考一、去杠杆是一个长期的过程近年来，国际清算银行（BIS）、中国社会科学院、麦肯锡等机构在宏观经济杠杆率研究上具有广泛的影响力。根据中国社科院研究整理的数据：从1993年至2017年，实体经济杠杆率由107.8%上升至242.1%，24年间上涨了134.3个百分点。杠杆水平超过了国际上大多数发达经济体。主要有两件大事推升杠杆水平：一是2009年的4万亿推动杠杆跃升；二是2013-2015年期间的金融创新和货币宽松杠杆持续推高。根据杠杆率变化的特点，大体上可以分为四个阶段，重点看第二、三阶段。

行业比较概览——————————本周上涨前三的是农林牧渔、房地产、建材；下跌的是餐饮旅游。从PETTM历史分位看，目前低于10%分位的行业有：煤炭（4%）、建材（6%）和房地产（6%）。从PB看，石油石化（2%）、建筑（2%）、建筑（4%）和商贸零售（4%）低于历史5%分位数。近一月机构调研次数最多的公司是金风科技和大族激光（9次）。

内地资金影响渐强随着内地与香港互通机制的建立，内地资金在港股市场也扮演着越来越重要的角色。据Wind数据，自2014年互联互通机制建立以来，内地资金通过港股通渠道累计净买入港股的规模已超过8000亿港元。此外，随着内地南向资金的增长，目前港股通资金占港股全市场的成交额的比例已超过一成。4月8日，港股全市场成交额为1215.14亿港元，当天南向港股通资金合计成交160.1851亿港元，港股通资金占到了港股全市场成交额的13.18%。

根据拓维信息的三季度财报，前三季度公司的开发支出高达6903.98万元，与去年同期相比增加了38%，公司解释称，这主要是因为公司研发投入增加所致。持续的研发开支，也意味着拓维信息正在蓄势待发。经历目前的调整期后，相信拓维信息后续业绩将会恢复稳健增长。