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三年前的一天中午，广州“微商”刘有娣的宝马车内副驾驶座下，被现场查获一包净重一公斤的毒品。刘有娣坚称，是之前坐在副驾驶座上的朋友所遗留，自己毫不知情；而该名朋友，恰恰是案件的举报人。刘有娣一审被判无罪后，检察机关抗诉。二审检察官经查明事实，“偶然”收集到的关键证据，最终促使刘有娣于本月中旬被二审判处无期徒刑。这是广东首例无罪抗诉后二审直接改判无期徒刑的毒品犯罪案件。

雄心勃勃点燃太空商业尽管，近年来在低地轨道的太空商业开发相当活跃，美国的阿克肖姆航天公司和比奇洛航天公司均计划打造自己的商业空间站，英国维珍银河公司、美国蓝色起源公司、美国太空探索技术公司等也正在筹划其商业太空旅行项目。但像跨越猎户座公司这样把平民送上太空，还能待上近两周，在太空商业领域还真是前所未有之事。

恒指周二（7月30日）小幅上涨，早盘低开高走，午后开始逐步回落，截至收盘，恒指涨0.14%，报28146.5点，大市成交金额617.1亿港元。联交所最新资料显示，7月25日，小摩减持腾讯（00700）6020万股，每股作价372.052港元，总值约为224亿港元，最新持股数目约为4.2亿股，最新持股比例为4.41%。周二美股反复偏软，港股ADR指数全日受压，作为恒指最大权重股的腾讯跌穿370元关，对市场信心将造成一定冲击。

05数据·估值——整体A股估值小幅回落本周除创业板及中小企业板（非ST）估值水平与上周持平，整体A股估值水平小幅回落。其中全部A股PE（TTM）下行至15.0X，处于历史估值水平的25.7%分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）回落至12.1X，处于历史估值水平的35.9%分位数。代表小盘股的中证1000指数PE（TTM）下行至24.9X，处于2014年以来历史估值的21.4%分位。

2.7GHz看起来不起眼，但是别忘了现在的10nm Ice Lake-U系列中，最顶级的4核心8线程型号i7-1065G7基准频率可是只有区区1.3GHz，这一下子就翻了一番还多，而且即便是成熟14nm工艺的八代U系列，4核心的基准频率最高也不过1.9GHz。

摘要交易及信号维度的冲击，不改科技股的反弹逻辑。本周，科技股出现较为明显的跌幅，我们认为核心的原因在于交易层面（技术层面的机制性平仓）和信号层面（特朗普点名苹果产业链），而不是在基本面层面。从我们的体系出发，本轮市场下跌的核心问题在于风险事件蔓延的超预期而非盈利问题或利率问题。站在当前时点，风险溢价的影响正在收敛，经济悲观预期、信用风险正伴随放宽的财政政策和适度流动性释放开始修正，当前压制市场的核心矛盾——新兴市场担忧及贸易战演绎担忧正在出现缓解。我们认为，风险主线处于趋向缓和状态，有利于风险偏好提升驱动中期反弹展开，下一阶段市场重点仍在制造业中的TMT。