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也就是说，公司最具竞争力的两种产品专利保护期已过十三四年，仅剩六七年，可以说十几年来基本就靠这两种药撑着了！而公司目前的研发成果又是怎样呢？如下表所示，每年研发支出占营收的比例为6.5%左右，研发支出金额增长相当稳定的保持在3，500万元左右，每年低幅增长。而与此同时，国内同行业上市公司龙头恒瑞医药2017年研发支出17.59亿元，占当年营收比例为12.71%。

花旗发表研究报告指，对中国电池材料行业看法转谨慎，因为市场低估电池补贴削减政策的影响，故下调该股评级，由买进降至卖出。该行强调，市场低估今年电池缩小，以及可能回到低成本磷酸铁锂电池所带来的影响，今年首季度电池库存已升至新高，而市场对上月底公布的电池补贴削减反应过于平淡，该板块仅跌5%。

他表示，美方罔顾事实，不停地拿所谓债务问题说事。但事实上，在美方和一些媒体近来不断炒作的有关地区和国家债务中，中国合作项目债务占比很小，也没有哪个国家是因为与中国合作而陷入“债务陷阱”。“美方给中国乱扣帽子的做法也不得人心。我们敦促美方正确看待中国同广大发展中国家的合作，美方自己也能为广大发展中国家的发展多做些实事，而不是站在一旁挑拨离间。”陆慷说。

关于如何评价“一带一路”倡议对推动人民币国际化所发挥的作用，以及在“一带一路”的国际合作中，如何更多地推动人民币使用，张青松行长表示，“‘一带一路’不断推进的过程，也一定是人民币国际化走向更高发展的过程。我们现在是全球第二大经济体、全球最大的贸易国，中国和世界各国的双向投资每年发生额都超过千亿美元。据国际权威机构的估算，人民币在国际支付中的比例占2%左右。这两个之间进行对比的话就有很大的反差，也意味着人民币在国际舞台上可以发挥更大的作用，有更大的潜力可挖。那么对进出口银行来讲，如果在我们的金融服务、贷款支持之中使用人民币，可以把我们本币的融资优势转化为更为优惠的贷款报价。对于承包商来讲，他们可以用人民币来支付从中国关键设备的购买以及一些劳务支付。对东道国来讲，使用人民币意味着多了一个选项，多了一个可以比较的选择。所以来讲，人民币国际化是一个市场推动的必然结果。”

（文：天风宏观宋雪涛/联系人向静姝）随着美国国债10年-2年收益率逼近0bp，美债收益率接近倒挂越来越令市场担心衰退的来临。分析了过去30年美债倒挂前、中、后的大类资产走势之后，我们认为：第一，当前全球经济格局类似于1999-2000年，新兴市场刚从2016年的低谷反弹，处于复苏的早期，而发达国家已经处于过热（美国）或后周期（欧洲）。

先从官网入手。通过上图，我们就可以知道公司主打的中西成药是三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液和活力苏口服液。通过查阅公司年报，风云君发现，2017年度占公司营收10%以上的产品为三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液及伏立康唑片。对于三七通舒胶囊公司拥有“一种**”（名字略长，反正看不懂，省略）的国内和欧洲专利，发明专利起止时间为2004年-2024年，所属注册分类为中药，不属于中药保护品种；对于鼻渊舒口服液公司拥有另外一种发明专利，发明专利起止时间为2005年6月1日-2025年5月31日，所属注册分类为中药，不属于中药保护品种；而伏立康唑片没有专利保护。