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板块方面，近日强势之燃气股受内地正式宣布居民及非居民天然气价格并轨消息而大幅下挫，反观中石油表现却相当强劲，原因在于并轨后，城市天然气门站价格有望提高，对中石油业务有相当大正面帮助，反观价格提高后中下游分销商若未能将成本转嫁予消费者，盈利能力便会被削弱，这亦解释了为何昨日燃气股出现大幅下跌的情况。由于实际影响仍须观察，故建议暂宜观望。

中国印度的竞争，在网上是最被津津乐道的。但是在股市上，我们输得不是一丁半点。在GDP增速持续高企的情况下，到底是什么原因造成A股如此弱势？有研究人员表示，核心因素在于人，印度越来越年轻，而中国越来越老。分析人士表示，人口红利正在变成人口压力，对中国经济增长的长期预期开始转空，正如日本进入老龄化后消失的二十年一般。而人口红利的消失，就是因为中国人不再愿意生养，儿童数比例停滞不前，老人数量快速增加。

顿涅茨克市（俄语：Донецк，乌克兰语：Донецьк）是乌克兰顿涅茨克州首府，也是乌克兰东部民间武装成立的“顿涅茨克人民共和国”的首都。人口约113.17万，以讲俄语者为主，居民主要为俄罗斯族和乌克兰族，是乌克兰国内俄罗斯族比例较高的城市。 2014年5月，当地反政府武装组织“全民公投”，宣布成立“顿涅茨克人民共和国”。2014年11月3日，当地反政府武装称顿涅茨克不再属于乌克兰。 自宣布独立后，乌克兰政府同顿涅茨克的关系持续紧张。

但是5G的大规模商业应用面临很多挑战：高密度组网、多天线多业务接入网络的规划建设很复杂；网络云化带来规划、运维和安全问题；杀手级应用有待发掘；产业生态环境的构建标准尚未成熟……这些都需要运营商认真考量。目前5G跨界融合不充分，运营商和互联网企业的行业壁垒是存在的。现在5G的所有模式是针对B2C的，B2B的还没有，还有待针对企业和行业去落地；而且工厂、交通、金融的应用场景不一样，针对最后一公里的边缘网络标准化建设难度较大；工业互联网的商业模式也是个难题。

美国的出生率也比较低（2017年粗出生率1.18%），甚至低于中国（2017年粗出生率1.243%），但美国似乎没有将进入老龄化社会的担忧。因为移民带给了这个国家巨大回报。数据显示，自1960年以来，美国净移民达到8603万人，2000年以来净移民达3383万人。有统计数据以来，美国仅2010年出现过移出人口的情况，当年净移出人口43万人。中国印度则是人口输出大国，2000年以来净输出人口分别达到1236万人、1255万人。

币圈的人都在等待牛市。我认为，区块链技术真正落地的时候才会有牛市，但现在的大部分人活不到那一天。来源：微信公众号“谈股问君”（lishaojunPhD）国泰君安策略团队：李少君 陈显顺 周隆刚 黄燕铭导读三大金秋信号临近，风险主线处于趋向缓和状态，有利于风险偏好提升驱动中期反弹展开，下一阶段市场重点仍在制造业中的TMT。